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凌天亮重庆商报莫指望炒房团援军A股二季度延续两难

2022年09月21日 黄秋葵财经网

凌天亮重庆商报:莫指望炒房团援军A股二季度延续两难

凌天亮重庆商报:莫指望炒房团援军A股二季度延续两难 更新时间:2011-4-2 15:13:24   本周四收官的A股一季度行情,单就指数而言,颇有“春天的暖意”。历经内忧外患,仍顽强上涨4%,强于港股的2%,弱于美股的6%。周五,沪深两市震荡收阳,二季度首个交易日实现开门红。但我们对二季度行情并不敢抱有奢望。

一季度,沪指最高点3012,与本报2月12日《财金周刊》“春耕行情”专题报道预测的3000点吻合。2月18日,A股收阴,高盛再次放话唱空,扰乱市场情绪。次日,本报《财金周刊》言论稿“高盛唱空A股春耕行情或将落空”,及时为投资人拨云见日。一月有余,从2800点到3000点,“春耕行情”陪伴投资人慢慢走走过了2011年第一季。

本报记者调查数据显示,一季度行情在指数飘红的光环下,仍有六成股民未能赚钱。其中的原因,既有国内上调利率和存款准备金率的紧缩政策,以及国际局势如中东乱局、日本强震及核扩散等利空,扰乱投资人方寸;更主要的,还在于市场热点漂浮不定,“一日游”行情居多,难以把握。

而一季度行情能够顽强收红,银行、地产、钢铁等周期股低估值驱动以及年报业绩看涨的预期功不可没;再有,调控真空期的两会期间,相关产业利好政策推助板块轮涨。支撑多头信心的,还有一点不容忽视对楼市资金转战股市的期待。但是,这一期待,在当前地方政府把楼市“限价目标”统一为“涨价目标”,在股市缺乏明显赚钱效应的情况下,进入二季度,有其落空的必然性。“十二五 ”期间,全国多数城市房价“涨价10%”的目标基本明确。如此,场外观望的炒房大军,就干自己的老本行,五年下来,也有50%的收益,何须潜入股市找辛苦钱。

资金是投资市场的命脉。在调控政策依然偏紧的大背景下,加之各类“圈钱抽血”,A股市场缺钱已是不争的事实。记得笔者在2月12日《莫道春行早已有早行人》一文中提示,“2850、2900、2950、3000,每攀一个台阶,沪市1500亿、1800亿、2000亿、2500亿的量能跟进,以及热点个股的轮番活跃,是我们考量阶段性多头行情强弱的主要参数。”一季度行情中的3月7日,沪指首摸3000点,放量2102亿,此后量能跟进不足,沪指最低退守到2850点;3月28日,再摸3000点时,量能仅1982亿。昨日银行、地产、煤炭力挺,沪指涨39点,但量能萎缩至1273亿。在当前,基金仓位普遍高于80%的条件下,有理由担忧,清明节后,多头攻击3000点所需的至少2000亿“弹药”,从何处“筹借”?

对二季度行情的研判,资金供需仍是我们考量的关键指标之一。初步预计,二季度市场资金供求呈现弱平衡状态,增量资金需求大约1800~1900亿,增量资金供给大约1500~1600亿。资金供小于求,多头难掀浪。

担忧二季度行情,不仅仅是资金问题。市场预期3月CPI涨幅超过5%,4月份的加息摆在那里;宏观调控经济减速的效果或会体现在半年报中,上市公司业绩差强人意会减弱机构的做多动力。

当然,在4月份,仍有多头可利用的积极因素。银行、地产、钢铁等周期股,以及机械水泥电子元器件等行业的一季报,或会超出预期,仍有故事可讲;涨价概念、区域规划、节能环保等新兴产业 ,相关个股仍有局部活跃的机会。

综上分析,二季度行情我们维持震荡市的判断。持续上涨缺乏条件,深幅下探会遭遇抵抗,沪指2700至3100或许是多空博弈的空间。建议投资策略“防御为主”,仓位配置“半仓为宜”。

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