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基金经理政策收紧担忧渐缓

2022年05月05日 黄秋葵财经网

基金经理政策收紧担忧渐缓

基金经理政策收紧担忧渐缓 更新时间:2010-11-29 8:56:37   基金风向标  紧缩政策的超预期释放,让A股遭遇了一场疾风骤雨般的下跌,也让此前正满仓以待牛市的基金经理们措手不及。不过,中国经济复苏的确定性以及依旧泛滥的流动性,使基金经理们开始重拾对后市的信心。而对于政策走向,许多基金经理也从极度悲观中渐渐走出来。在他们看来,通胀的高峰期有可能在年底到来,这也可能成为政策利空出尽的时刻。如果出现紧缩政策放松的势头,A股或有机会迎来强劲的上升走势。  走出悲观的泥沼  在A股连续两周半的调整中,集体处于高仓位状态的基金净值损失惨重,这也导致不少基金经理从极度乐观迅速跌入悲观的泥潭。但在政策集中释放之后,并没有实质性变化的基本面和依旧泛滥的流动性,稍稍宽抚了他们一度过于恐慌的心理。  “今年年底前,A股大致保持震荡整理态势。由于存在如调整存款准备金率、加息等各种收缩流动性风险的存在,短期上升空间相对有限。但从中长期看,在市场流动性依旧充裕的情况下,后市无须悲观,投资者仍应积极布局资本资产,以保证自身资产不会因为通货膨胀而缩水。”东吴新创业基金经理王少成向记者表示。  天治基金则指出,当前中国宏观经济复苏的趋势的确是很明确的,但是复苏的程度还有待于巩固,政策退出的时点一定在管理层对于经济恢复程度心里有底以后。“宏观经济过热、数据高于预期,可能引来调控政策降温;反之,宏观数据转坏也不一定不好,政策上面会更有扶持。经济增长与政策之间的"你进我退"将主导整个2010年的投资。”天治创新先锋基金经理龚炜说。他指出,在经济复苏的大背景下,市场对复苏过程出现阶段性肯定和否定观点交替的情形,其实是对实际复苏情况的不断修正,没有理由过分悲观。他预计下一阶段市场频繁的波动仍是常态。  企盼股市变“池子”  央行行长周小川关于将热钱锁在“池子”里的观点,令基金业浮想联翩。在许多基金经理看来,尽管多数观点认为“池子”指的是通过货币政策的叠加来控制流动性,但中国国情决定这种策略效果未必明显,而股市和房地产市场历来是吸纳流动性最好的“池子”,在房地产遭受严厉调控的背景下,股市会成为流动性最好的去处。  王少成指出,股市是吸收流动性最好的地方,资本市场能消化通胀压力。如何把市场上流动的钱引向资本市场,并且让这些流动性更好地服务经济转型,比如投向政府十二五规划中重点支持的新兴产业等,是目前政府层面需要考虑的问题。对投资者而言,则需要从这些论述中,洞悉市场大方向以及行业板块动向。  而某基金经理则认为,政府对流动性的管理“堵”不如“疏”,泛滥的流动性如果不合理引导至某个可控的领域,会引发一系列不可预料的后果。比如今年调控房地产后,部分资金便转而炒作农产品等,引发了严重的通胀预期,而这恰恰是政府不能容忍的。“流动性是可"流动"的,你压下了这头,另一头就冒出来了。而在目前状况下,政府显然不会放松房地产调控,而股市,在这种背景下其实是"泄洪"的最好去处。”他说。

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