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钢铁行业低速发展时代谁最钢强

2022年04月24日 黄秋葵财经网

钢铁行业:低速发展时代谁最钢强

钢铁行业:低速发展时代谁最钢强 更新时间:2010-12-18 7:52:57   供求状况将在政策与市场的作用下进一步改善。预计2011年粗钢产量增长约8%,需求增长约10.83%,供给压力过大问题可望进一步改善,来自基本面的因素支持钢价继续小幅上扬,但供过于求的局面不会发生根本性扭转,钢价也很难产生持续的大级别行情。  原料成本“涨”是主旋律。我们认为,钢铁主要原材料明年上半年多以上涨为主,而人工成本、管理费用、销售费用等也会因通胀因素而水涨船高,这意味着钢铁公司将继续面临成本上升的压力。  整体盈利能力增强,低利润率暂无法根本改观我们判断,2011年上半年钢材市场价格将继续上涨,这将利好行业景气度的提高,预计钢铁行业盈利能力还将显著增强,但整体利润率仍将维持在较低水平。  维持“中性”评级。鉴于钢铁行业低速增长时代的到来,伴之以低盈利态势的长期存在,以及国家经济结构调整的阵痛,机构很难在短期对该板块有很大偏好,不过明年行业景气度继续回升,加上其资产低估优势明显,维持2011年上半年“中性”的投资评级,操作上建议寻找低速发展时代的“钢”强者,即顺应我国经济产业结构调整和产业升级方向,并有望规避低利润率魔咒的公司。  偏好三类公司。建议重点关注三个主题:一是资源类个股;二是区域振兴受益股;三是特钢和新材。重点推荐西宁特钢、大冶特钢、八一钢铁、新兴铸管、凌钢股份和酒钢宏兴。  风险提示。一是转型期经济出现明显滑坡;二是明年上半年产能集中反弹;三是流动性明显紧缩。

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